В 1961 г., отчасти в ответ на необходимость определения частоты обратимости факторной интенсивности в международной торговле Эрроу, Ченери, Минхасом и Солоу была разработана новая производственная функция, получившая название производственной функцией постоянной эластичности замещения. Как отмечено уже в названии функции, она обеспечивает постоянную эластичность замещения L на К для каждой отрасли, но допускает варьирование изменения эластичности замещения от отрасли к отрасли.
Именно производственную функцию постоянной эластичности замещения и использовал Минхас для подсчета обратимости интенсивности фактора, т.е. Минхас обнаружил, что в шести отраслях, исследованных им, эластичность замещения L и К во многом различается, и обратимость факторной интенсивности происходит в каждом третьем случае. Подобная периодичность обратимости факторов слишком велика для того, чтобы расценить ситуацию как исключение; и если она верна, то этим наносится серьезный удар по модели Хекшера-Олина.
Однако В.Леонтьев подсчитал эластичность замещения во всех 21 отраслях экономики (вместо 6, выбранных Минхасом), используя разработанную производственную функцию постоянной эластичности замещения и пришел к выводу, что обратимость факторной интенсивности происходит в 8% всех случаев.
Более того, когда он исключил из анализа две отрасли, связанные с природными ресурсами, обратимость интенсивности упала до 1%. Таким образом, Леонтьев получил выводы о том, что обратимость факторной интенсивности - довольно редкое явление, и поэтому модель Хекшера-Олина не может считаться неверной.